【48812】渤海轿车：2024年上半年亏本113亿元

  （600960）8月28日发表2024年半年度陈述。2024年上半年，公司完成经营收入23.29亿元，同比下降4.16%；归母净利润亏本1.13亿元，上年同期亏本5275.54万元；扣非净利润亏本1.2亿元，上年同期亏本6135.86万元；经营活动发生的现金流量净额为7355.12万元，同比下降60.03%；陈述期内，

  公告称，公司经营收入改变首要由于受部分客户产品结构调整及订单削减、德国新能源轿车市场需求下降的影响，德国子公司BTAH的产销量下滑，导致经营收入下降；受中美交易冲突、市场萎缩等影响，子公司泰安起程轮毂出口业务收入下降。

  以8月27日收盘价核算，现在市盈率（TTM）约为-9.34倍，市净率（LF）约为0.53倍，市销率（TTM）约为0.53倍。

  公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）前史分位图如下所示：

  依据半年报，公司第二季度完成经营总收入11.72亿元，同比下降3.43%，环比添加1.29%；归母净利润-6812.67万元，同比下降32.34%，环比下降50.62%；扣非净利润-6721.97万元，同比下降21.70%，环比下降26.95%。

  半年报显现，企业首要从事活塞及组件、轻量化轿车零部件、轿车轮毂、轿车空调、减振器、油箱等多个产品的规划、开发、制作及出售，完成了新能源轿车及传统轿车轻量化零部件、轿车动力总成部件、底盘总成部件及热交换体系部件的产业布局。

  2024年上半年，公司毛利率为8.28%，同比下降0.05个百分点；净利率为-4.77%，较上年同期下降2.77个百分点。从单季度目标来看，2024年第二季度公司毛利率为6.72%，同比上升1.06个百分点，环比下降3.14个百分点；净利率为-5.73%，较上年同期下降1.69个百分点，较上一季度下降1.93个百分点。

  数据显现，2024年上半年公司加权均匀净财物收益率是-2.50%，较上年同期下降1.33个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为-1.18%，较上年同期下降0.87个百分点。

  2024年上半年，公司经营活动现金流净额为7355.12万元，同比下降60.03%；筹资活动现金流净额-1.10亿元，同比添加9184.78万元；出资活动现金流净额-559.43万元，上年同期为-2.82亿元。

  进一步核算发现，2024年上半年公司自在现金流为7016.40万元，比较上年同期下降29.56%。

  2024年上半年，公司经营收入现金比为89.67%，净现比为-64.88%。

  营运才能方面，2024年上半年，公司公司总财物周转率为0.30次，上年同期为0.33次（2023年上半年职业均匀值为0.28次，公司位居同职业31/99）；固定财物周转率为1.39次，上年同期为1.35次（2023年上半年职业均匀值为1.29次，公司位居同职业39/99）；公司应收账款周转率、存货周转率分别是2.24次、1.83次。

  2024年上半年，公司期间费用为2.52亿元，较上年同期添加4997.76万元；期间费用率为10.83%，较上年同期上升2.51个百分点。其间，出售费用同比添加48.78%，管理费用同比下降0.53%，研制费用同比添加2.44%，财务费用同比添加206.21%。

  材料显现，出售费用的改变首要由于2024年上半年子公司渤海活塞的活塞系列新产品销量添加，相关仓储费和保修费等出售费用添加；财务费用的改变首要由于公司银行告贷同比添加，叠加境外通货膨胀利率上涨，财务费用添加；另一方面，2023年上半年人民币兑美元及欧元汇率动摇起伏较大，2024年上半年人民币兑美元及欧元汇率较2023年同期平稳，2023年上半年汇兑收益基数较大。

  财物严重改变方面，到2024年上半年底，公司其他权益东西出资合计较上年底添加31.55%，占公司总财物比重上升3.67个百分点；应收收据较上年底削减40.92%，占公司总财物比重下降3.20个百分点；固定财物较上年底削减5.24%，占公司总财物比重下降2.24个百分点；应收账款较上年底添加17.19%，占公司总财物比重上升1.44个百分点。

  负债严重改变方面，到2024年上半年底，公司短期告贷较上年底添加36.56%，占公司总财物比重上升4.79个百分点；一年内到期的非活动负债较上年底削减70.29%，占公司总财物比重下降4.26个百分点；应该付出的账款较上年底添加32.89%，占公司总财物比重上升1.70个百分点；应当付出的收据较上年底削减74.62%，占公司总财物比重下降1.53个百分点。

  在偿债才能方面，公司2024年上半年底财物负债率为41.70%，比较上年底上升1.08个百分点；有息财物负债率为23.02%，比较上年底上升0.42个百分点。

  半年报显现，2024年上半年底公司十大流通股东中，新进股东为荆君，替代了一季度末的罗忠勤。在详细持股份额上，陆波持股有所上升。

  筹码集中度方面，到2024年上半年底，公司股东总户数为3.96万户，较一季度末下降了5017户，降幅11.24%；户均持有股市值由一季度末的7.99万元下降至6.38万元，降幅为20.15%。

  =总市值/净利润。当公司亏本时市盈率为负，此刻用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参阅。

  =总市值/净财物。市净率估值法多用于盈余动摇较大而净财物相对来说比较稳定的公司。

  文中市盈率和市销率选用TTM方法，即以到最近一期财报（含预告）12个月的数据核算。市净率选用LF方法，即以最近一期财报数据核算。